经济管理学院毛海欧副教授与德国基尔世界经济研究所Holger Görg教授、英国华威大学商学院Nigel Driffield教授合作的成果“Bring the Boys Back Home: The Impact of Foreign Divestments on Local Firms”，近日在国际知名期刊The World Economy发表。毛海欧为本文通讯作者。

在全球产业链重构与地缘政治风险加剧的背景下，跨国公司撤资呈现常态化、趋势化、高技术化的特征。与利用外资相反，外商撤资通常会带来一系列负面后果，如何应对在华外商撤资的负面冲击已成为亟待解决的现实问题。现有研究多关注外资进入对本土企业的影响，缺乏对外商撤资视角的探讨。该研究以中国工业企业数据为样本，构建行业—区域层面外商撤资指标，利用《外商投资产业指导目录》调整设计识别策略，检验外商撤资对本土企业经营表现的因果效应及其作用机制。

研究发现：总体而言，外商撤资提高了本土企业的经营表现。正面效果主要源于撤资企业高质量劳动力向本土企业流动带来的技术扩散及市场竞争下降产生的挤入效应，但这仅存在于短期。同时，外商撤资对本土企业也会造成负面冲击，包括外资企业的技术转移中断和客户—供应商关系断裂，而且这种负面影响具有持续性。此外，相较于关闭撤资的模式，出售撤资对本土企业的积极影响更加显著。

该研究的学术贡献在于：第一，从外商撤资角度研究了跨国公司与本土企业的互动关系，弥补了现有研究着重关注外资进入的不足；第二，打破了 “撤资是投资的逆过程” 的传统认知，揭示了外商撤资影响本土企业的不同机制，即劳动力流动在撤资溢出效应中的独特价值；第三，充分探讨了外商撤资影响本土企业的四种渠道，构建了相对全面的分析框架。

The World Economy是国际经济学领域一流SSCI期刊，近5年影响因子为2.6，JCR1区。该期刊重点发表与国家、区域和全球范围内贸易政策相关的研究，同时也涵盖诸如汇率、货币基金组织/世界银行、债务、环境以及其他与贸易相关的更广泛的国际议题。

该论文为国家自然科学基金（72203067）系列成果之一。该项目其他成果分别于2022年11月在China & World Economy，2024年4月在Canadian Journal of Economics, 2024年12月在Agricultural Economics上发表。

引用来源：Görg H, Mao H, Driffield N. Bring the Boys Back Home: The Impact of Foreign Divestments on Local Firms[J]. The World Economy, 2025, online.

全文链接：https://doi.org/10.1111/twec.70010

英文摘要：

Divestments by foreign multinationals are an important phenomenon that is largely neglected in the literature. We use firm-level panel data from China to estimate the impact of such divestments on the performance of domestic firms in the local economy. To the best of our knowledge, there is no empirical study that has looked at these effects. Our results suggest that, overall, domestic firms may be able to benefit from divestments by foreign firms through spillovers. We find evidence suggesting that the positive overall effect for private firms is driven by the movement of workers from the divested firm to the local firm, as well as by a reduction in competition reducing crowding out. By contrast, local firms are negatively affected by the loss of technology transfer and customer-supplier relationships with foreign firms. While most effects are short-lived, the negative impact on technology transfer persists over time.

文字：昝丽君

审核：李谷成

责任编辑：魏哲焕

编辑：姚可漪